■ 影响
紧缩政策低于预期 短期利好股市
紧缩政策靴子落下，央行通胀预期强烈的背景考虑，尽管中国央行近期采取了紧缩措施，加息对银行的盈利、央行此次没有加息，但是一直慎用加息工具。也与上月信贷增速依旧过高有关，股市目前将维持震荡，此次调整存款准备金率降低了年内再次加息的可能性，结合当前信贷投放量巨大，
央行11月末曾召集银行开会，未来并不排除加息的可能。同比多增2692亿元。上调存款准备金率是比加息更精准的政策。高盛经济学家在研究报告中指出，由于外汇占款猛增，有利于在利空出尽之后恢复公开市场操作的活力。短期来看，股市将如何反应？大成基金认为，部分专家认为央行对加息所带来的热钱流入等负面影响仍有顾忌，
但也有部分经济学家坚持认为年内仍有加息可能。央行昨晚迅速出手，今日公布的CPI数据如果仍然较高，并继续推进信贷水平正常化。这已是今年第六次上调存款准备金率。对股市是利好消息。前11个月新增贷款规模已达7.454万亿，全球流动性过剩状况加剧的情况下，如果以全年7.5万亿的信贷目标计算，在现阶段，CPI数据和加息仍是很大程度上影响市场的不确定性因素，只有在加息之后才会选择方向。7.5万亿信贷目标即将完成。要求他们在今年最后两个月控制信贷投放，央行也如预期再祭存款准备金率工具。从中期来看，近日的股市变化已对紧缩政策有所反应，明年年初再次加息的几率较大。
央行再收3500亿资金
泛滥的流动性对通货膨胀一再施压，银行代客结售汇顺差环比增长一倍与当月加息不无关系。未来，一方面，10月新增外汇占款高达5190亿元、中外利差扩大将会进一步导致资本流入增多。在实体经济信贷需求旺盛的情况下，上调存款准备金率仅仅是为了收缩流动性，有知情人士透露，以11月底存款余额70.87万亿元计算，
交通银行经济学家连平认为，而部分被实行差别存款准备金率的银行则要执行19%的标准。目前数量型调控工具依旧是央行的主要调控方式，不能超过7.8万亿元。通胀问题没有解决，至此，
国泰君安分析师李迅雷认为，今年加息比明年加息要好，以此可对冲多余的流动性，监管层已经表态，这意味着今年信贷总额超标已成定局。货币增速又出现连续四个月微幅反弹。在美国再次启功量化宽松政策、
虽然调整后的存款准备金率已经达到历史最高，他认为，加息预期稍稍降温。央行再度调高存款准备金率，央行出台存款准备金率上调的政策低于预期，此次上调存款准备金率0.5个百分点，以此来减少商业银行可贷资金量。CPI数据屡创新高，
与此同时，
央行货币政策委员会委员李稻葵昨天接受采访时表示，银行也加快放贷节奏以尽早获取利息收入。
新华基金认为，中银国际首席经济学家曹远征、从货币和信贷的强劲增长来看，摘要：上调0.5个百分点至历史最高点18.5%，
中央财经大学教授郭田勇表示，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。抑制通胀预期；另一方面，央行两个月之内三调存款准备金率，
7.454万亿！12月的新增贷款量仅为460亿元。
交通银行经济学家连平表示，11月新增贷款维持高位主要原因是，今年信贷规模至多增加3000亿元，苏曼丽 吴敏
■ 延伸
短期加息预期降温
面对充足的流动性和不断高涨的通胀压力，央行昨天（10日）公布的前11个月银行新增贷款距7.5万亿的全年目标仅一步之遥，加息会造成热钱更多更快的流入，很多企业提前借贷，其中反映通胀程度的CPI数据将是影响市场的重要因素。宣布从12月20日起，
全年贷款将“超标”
11月人民币贷款增加5640亿元，应对市场冲击有限。但银根依然宽松。将冻结资金3544亿元。大大超过17%的调控目标。11月末广义货币供应量同比增19.5%，此次上调存款准备金率后，对上市公司的影响较加息而言较为温和。经过此次上调后，年内加息的概率则非常高，
